Арсенал — деньги меняют все

Большинство фанатов Арсенала были не счастливы в последние годы в связи с отсутствием трофеев, что усугублялось неспособностью клуба тратить свои наличные , на постоянно нарастающим на балансе. Поэтому они должны были быть довльны прошлогодними результатами клуба на поле и вне его, так как Арсенал выиграл Кубок Англии (11-ый раз) послепобеды над Халл Сити в захватывающим финальном матче, квалифицировались в Лигу Чемпионов в выдающиеся 17-ый раз подряд, а также обновили свой трансферный рекорд подписав звезду сборной Германии Месута Озила из Реал Мадрида.

Исполнительный директор Иван Гадсидис при публикации финансовой отчетности за сезон 2013/14 сказал: "Наша финансовая позиция позволила нам дополнить наш состав новыми важными подисаниями". Действительно, Арсенал продолжил тратить много и в это лето, приведя трех звезд Кубка Мира на Эмирэйтс в лице Алексиса Санчеза из Чили, Матье Дебюши из Франции и Давида Оспины из Колумбии. Дополнительно была усилено английское ядро клуба с приобретениями Дэнни Уэлбека из Манчестер Юнайтед и многообещающего Калума Чамберса из кузницы талантов — академии Саутгемптона.

Однако, осатется навязчивое ощущение,что Арсенал еще не достиг максимума своих возможностей и должен использовать свои обильные финансовые возможности, так как их состав выглядит пугающе слабым в защитной линии, в тоже время мощность полузащиты кажется, очевидной для всех, но для многих она выглядит однообразной. Переживания болельщиков были подтверждены бесхарактерным поражением от грозной Боруссии Дортмунд в вышеупомянутой Лиге Чемпионов.

Финансовый отчет Арсенала вновь подтвердил финансовую мощь клуба, так как доход превысил 300 млн. и клуб доложил о чистой прибыли 12-ый год подряд, что является еще одним удивительным достижением. При этом прибыль до уплаты налогов в размере 4,7 млн. виртуально не изменилась по сравнению с аналогичной цифрой предыдущего года в размере 6,7 млн., так как пути достижения этих цифр были абсолютно разными.

Прибыль от футбола составила 56 млн. (23%), в основном благодаря новому телевизионному контракту Премьер Лиги, который принес дополнительные 26 млн., также увеличилась выручка от коммерческой деятельности (на 15 млн.), в основном в связи с включением суммы от полного года продленного спонсорского контракта с Emirates  и дополнительных 7 млн. прибыли в Match Day, полученных благодаря 3 дополнительным домашним играм.

В противовес этому на 12 млн. выросла зарплатная ведомость (до 166 млн.) и существенно упала прибыль от продажи футболистов — с 47 млн. до 7 млн. Самыми значительными продажами стали продажи Жервиньо в Рому и Вито Манонне в Сандерленд, в то время как прошлогодний отчет включал гораздо более прибыльные отъезды Робина ван Перси в Манчестер Юнайтед и Александра Сонга в Барселону.

Амортизация игроков (ежегодная сумма понижения трансферной стоимости) была на том же уровне — 40 млн., но прибыль подскочила, так как ни один игрок не обесценился (понижение стоимости игрока в качестве актива на балансе) по сравнению с 6 млн. в сезоне 2012/13.  

Другие операционные расходы возросли на 8 млн. до 70 млн., частично из-за роста расходов связанных с выручкой, таких как обслуживания большего количества игр на Эмтрэйтс и поддержка отношений с партнерами.    

Прибыль после оплаты налогов в сезоне 2013/14 была 7,3 млн., в основном благодаря снижению налогового долга в размере 2,6 млн., связанного с понижением корпоративного налога до 20% начиная с апреля 2015 г.,  таким образом клуб снизил свои налоговые обязательства. Это конечно техническая, но тем не менее хорошая новость.

Естественно, прибыль в отчете Арсенала дело не необычное. По сути, последний раз, когда клуб терпел убытки был в далеком 2002 г., что является безпримерным подвигом в мире футбола, где самые успешные просто эффективно покупают. Время от времени мы видим исключения, например выдающиеся достижения Атлетико Мадрида в прошлом сезоне, но в обычное время решают деньги. А в случае с Арсеналом, они дополнили успех чистой прибылью свыше 200 млн. за последние 7 лет.

 Финансы клубов Премьер Лиги за сезон 2012/13 наглядно демонстрирует, как это редко происходит. Только 8 клубов заработал, в то время как все остальные потерпели огромные убытки. Отдельный интерес для Арсенала представляют цифры клубов, которые финишировали выше Арсенала в Премьер Лиге, это Манчестер Сити, Чесли и Ливерпуль — каждый потерпел убытки в районе 50 млн.

Это и результаты Манчестер Юнайтед в сезоне 2013/14 подчеркивают, что Арсеналу еще предстоит большой путь для того,что бы соревноваться на одном уровне с клубами из финансовой элиты. В то время когда доходы Арсенала достигают суммы в 300 млн., Юнайтед зарабатывает громадные 433 млн., то есть 133 млн. дополнительно каждый сезон, и это за исключением захватывающей 750 млн. сделки Юнайтед и Адидас, которая вступила в силу с августа 2015 г.  

 

Однако, вы можете заявить, что финансы позволяют Юнайтед тратить на зарплаты 215 млн.,что на 48 млн., больше чем у Арсенала и при этом объявлять о доходе 24 млн. до выплаты налогов (на 17 млн. больше, чем у Арсенала). Основная часть болельщиков может не поддерживать методы управления клубом, которыми пользуются Глэйзеры, но без процентов, которые Юнайтед вынужден платить по займам (27 млн. в прошлом году) Юнайтед имел бы возможность тратить еще больше. Поэтому будем надеяться, что "эффект Мойеса" не будет повторяться ежегодно.  

Что вдохновляет в случае с Арсеналом то это то, что доходы больше не приходят от продажи игроков или торговли недвижимостью, а идут непосредственно от основного бизнеса. В предыдущие годы, блестящие финансовые результаты клуба были в основном благодаря продаже игроков (65 млн в 2011/12, 47 млн. в 2012/13) и продажи недвижимости (13 млн. в 2010/11, 11 млн. в 2009/10).

Если исключить эти разовые факторы выручки,то Арсенал имел бы существенные убытки в предыдущие 2 года: 31 млн в 2011/12 и 45 млн. в 2012/13 г. Эта цифра упала на более приемлемые 3 млн. в сезоне 2013/14.    Роль Арсенала, как псевдоторговца недвижимостью похоже подходит к концу с упавшим оборотом в 3 млн. в этом году, относительно 38 млн. в предыдущем, который включал продажу основной части недвижимости на Queensland Road.  

Улучшение в футбольном бизнесе в прошедшем сезоне наглядно видно по росту операционной прибыли. Эта цифра неуклонно падала начиная с 2009 г., уже в 2011/12 г. клуб анонсировал оперативные убытки в размере 18 млн. и устрашающие 33 млн. в 2012/13 г., однако в предыдущем сезоне клуб произвел оперативную прибыль в размере 10 млн.    

Однако, эта оперативная прибыль содержит кое-какие не наличные пункты, такие как амортизация игроков и обесценение стоимости игроков. Если мы просуммируем эти цифры обратно, то получим другую форму прибыли, которая называется EBITDA (Доход до вычета Процентов и Амортизации). Эта единица измерения имеет своего критика в лице легендарного Уоррена Баффета, который однажду сказал: "Ссылка на EBITDA вынуждает нас содрогаться. Это реально, только если Вы думаете, что потребление капитала производит зубная фея". Это говорит о том, что это полезная таблица для обзора отчета о движении денежных средств клуба.  

На базе таблицы мы можем говорить о том, что EBITDA Арсенала выросло более чем в два раза до впечатляющих 62 млн. за последний сезон. С другой стороны, цифра остается в два раза меньшей ,чем у Манчестер Юнайтед (130 млн.). Тем не менее, эта цифра существенно выше чем у любого другого клуба Премтер Лиги (в сезоне 2012/13 следующим по данному показателю был Манчестер Сити с 36 млн.)  

Самой собой Арсенал в выигрышной позиции чем большинство других клубов, благодаря высокому доходу, хотя он и упал в рейинге  the Deloitte Money League на 8-ое место по итогам сезона 2012/13, его обошли такие нувориши как ПСЖ и Манчестер Сити, чьи доходы раздуты благодаря громадным коммерческим сделкам с Qatar Tourism Authority и Etihad Airways соответственно.  

Здесь позвольте процитировать Гадзидиса: "Наши доходы будут расти и мы станем одними из пяти самых доходных клубов мира", что конечно не произойдет в этом сезоне, так как доходы клубов, находящихся выше Арсенала в таблице также продолжают расти. В частности Реал Мадрид, Барселона и Юнайтед также объявили о росте доходов в сезоне 2013/14. В сезоне 2014/15 выручка Арсенала снова вырастет, благодаря новой сделке с PUMA по пошиву экипировки, а также еще одним основным двигателем роста станет новая сделка по телетрансляциям Лиги Чемпионов, которая, однако, касается не только Арсенала, но и других клубов.    

 

Самый важный источник доходов для Арсенала это доходы от продаж прав телетрансляций, которые  составили 121 млн. и перегнали доходы в Match Day (100 млн.) впервые с 2001 г.

Фактически, несмотря на прогресс сделанный в разделе коммерческих доходов, данный пункт остается ахилессовой пятой со своими 77 млн. В последние 5 лет доход от продаж прав телетрансляций остается на стабильном уровне и двигателями роста стали во-первых продажа прав телетрансляций, которые выросли на 65% (48 млн.), благодаря основным телевизионным сделкам (Премьер Лига и Лига Чемпионов) и во-вторых доход от коммерции, который вырос на 60% (29 млн.) в основном благодаря спонсорской сделке с Emirates по футболкам.  

Доходы Арсенала от телетрансляций выросли на 36 млн. в 2013/14 г. практически полностью благодаря новой сделке с Премьер Лигой, которая увеличила доход с 57 млн. до 93 млн. Этот рост соответствует старому афоризму "прилив поднимает все лодки", так как каждый клуб пожинает плоды новой сделки. Это также говорит, что чем выше ты в таблице тем лучше, так как доход первого клуба в таблице вырос на 40 млн. (с 57 млн. до 97 млн.) в то время как доход последнего всего на 21 млн. (с 41 млн. до 62 млн.). Арсенал также получил большую оплату за большее количество игр показанных online (25 относительно прежних 22).   

При сопоставлении можно заметить, что Арсенал получил меньше денег от Лиги Чемпионов: 27 млн. (против 31 млн.) за преодоление групповой стадии, так как его доля по телетрансляциям была меньше (из-за финиширования в таблице ниже других участников Лиги Чемпионов от Премьер Лиги и из-за того, что эти клубы дальше прошли в стадии плей-офф.

Тем не менее, важность участия в Лиге Чемпионов очевидна, если взглянете на Медиа доходы в 2012/13 г., виден существенный отрыв 4 участников Лиги Чемпионов от всех других клубов Премьер Лиги.   

Действительно, заработавший больше всех в Лиге Европы английский клуб в лице Тоттенхема, заработал 6 млн.   Вознаграждение (точнее различие) победителей турниров дадут более наглядную картину: Лига Чемпионов — 57 млн., Лига Европы — 15 млн.   

Разница станет еще более явной с 2015/16 г., когда вступит в силу новый телевизионный конракт с Лигой Чемпионов. УЕФА недавно довела до сведения Ассоциации Европейских Клубов, что они могут ожидать 30%-го роста доходов, но эта цифра может быть еще выше для английских клубов, так как эксклюзивная сделка с ВТ для трансляций на территории Великобритании в два раза дороже нынешней.   

Хотя рост выручки от Match Day был всего 7 млн., достигнутая цифра 100,2 млн. стала самой высокой, о которой когда-либо сообщал Арсенал, немного выше 100.1 млн., которых клуб достиг в сезоне 2008/09. Рост был в основном благодаря дополнительным 3 домашним играм (2 в Кубку Англии и 1 в Лиге Чемпионов), также вернулся Emirates Cup после перерыва в 2012 г., из-за Олимпийских Игр в Лондоне.  

 

Может Emirates и не имеет той атмосферы, что Highbury, в частности, для моего поколения, однако это однозначно финансовый триумф. На самом деле только Юнайтед, Реал и Барселона имеют доход больше в Match Day, чем Арсенал. Все это делает решение о повышение цен на билеты в размере 3% заблуждением для одних и простой алчностью для других.   

  

Коммерческая выручка остается ахилессовой пятой Арсенала на протяжении продолжительного срока, это наглядно демонстрируют  цифры из Deloitte Money League. Даже рост с 62 млн. до 77 млн. в сезоне 2013/14 оставляет Арсенал на нижних позициях, на 12 месте и сумма выручкм выглядит смешной по сравнению с другими клубами. Хорошо, допустим такие клубы как ПСЖ (218 млн.) и Манчестер Сити (143 млн.) пользуются "дружественными" конрактами, но Арсенал также позади Баварии (203 млн.), Юнайтеда (189 млн.), Реала (181 млн.) и Барселоны (152 млн.)  

Рост выручки Арсенал в размере 15 млн. произошел в основном благодаря продленному сотрудничеству с Emirates на улучшенных условиях. В этот раз в расчеты вошли все 12 месяцев с новыми цифрами, по сравнению с 6 месяцами в прошлом сезоне. Однако, торговля клуба футболками резко упала во второй части года, когда уже было известно, что с нового сезона футболки клуба будет шить PUMA, а не Nike.  

Пресс-релиз клуба гласил, что клуб сделал гигантский скачок по коммерческим вырускам "более чем на 70%", начиная с 2009 г., но они слукавили исключив из статьи розничную торговлю. Если включить и этот пункт в статью, то мы увидим, что рост коммерческой выручки более близок к 60%. Цифры выглядят очень хорошо, пока вы не осознаете, что это на самом деле просто номинальный рост, которого за аналогичный период достигли и другие клубы, тогда как коммерческая выручка Мнчестер Юнайтед выросла на 171% за аналогичный период при помощи плеяды различных спонсоров (действительно следующая цель для достижения для Арсенала).

На данный момент Арсенал подписал отличные контракты со спонсором по пошиву экипировки и титульным спонсором. Несмотря на то, что известно, что сложно сравнить сделки, так как для широкой публики публикаются обычно формальные цифры, а сами конракты содержат множество дополнительных клаусул основанные на успехе на поле, планах продаж, обменном курсе и т.д., очевидно, что контракты Арсенала среди самых выгодных во всем мире.

На самом деле я признаю, что только сделка Манчестер Юнайтед с Chevrolet (70 млн. долларов или 43 млн. евро в год) выгоднее сделки Арсенала с Emirates. 150 млн. контракт включает в себя логотип на футболках с 2014 по 2019 годы и продление контракта на название стадиона на семь лет с 2021 по 2028 годы. Это подтверждает значительное улучшение по сравнению с предыдущей сделкой: 90 млн. за 8 лет представления на футболках и 15 лет на название стадиона. Клуб не разглашает сколько стоит сделка по названию стадиона отдельно, поэтому я взял приблизительную цифру в 30 млн.,таким образом сама по себе футболочная сделка по моей оценке будет в районе 26 млн. за год, и это очень хорошая цифра.

Сделка с PUMA вступила в силу только с 1 июля 2014 г., поэтому она не учитывается в отчетности. Эта сделка стоит 150 млн. и заключена на 5 лет, что составляет 30 млн. в год, это говорит о том,что данная сделка на 22 млн. выше предыдущей сделки с Nike. Но и эта сделка выглядит карликовой по сравнению с новой 10-и летней 750 миллионной сделкой Манчестер Юнайтед с Аdidas, которая вступит в силу с сезона 2015/16, хотя эта сумма может снизиться на 30%, если Юнайтед не сможет квалифицироваться в Лигу Чемпионов 2 или более лет подряд (начиная с сезона 2015/16).  

Есть старое изречение, которое гласит "больной ветер и дует плохо", его можно применить относительно слабой коммерческой деятельности Арсенала. Новые правила Финансового Фэйр Плэя (ФФП) Премьер Лиги ограничивают возможности клубов использовать деньги заработанные с нового контракта по телетрансляциям на заработные платы. А именно, клубы чья общая зарплатная ведомость выше 52 млн. имеют возможность повышать ее только на 4 млн. ежегодно в течении следующих трех лет. Однако это правило касается только денег полученных от телетрансляций, деньги же полученные Арсеналом от новых спонсорских контрактов, как и ранее могут быть использованы на заработные платы.  

Зарплатная ведомость Арсенала выросла на 8% (12 млн.) со 154 млн. до 166 млн., в основном из-за пересмотра в сторону улучшения контрактов с имеющимися игроками, так называемым британским ядром команды (Уилшир, Уолкот, Гиббс, Окслейд-Чембрлен, Рэмзи и Дженкинсон) плюс сумма, послужившая приманкой для Месута Озила. Несмотря на этот рост, общее отношение зарплатной ведомости к обороту снизился с 64% до 56%, благодаря скачку в доходах.   

Данный тренд ясно показывает, какое значение придает Арсенал соотношению между доходами клуба и зарплатами игроков. Фактически в последние 5 лет рост этих пунктов шел рука об руку, рост зарплат на 62 млн., были возмещены ростом дохода на 74 млн. Если клуб следует правилу, что безопасное соотношение зарплат к доходам это 60%, то это подразумевает, что как только вступит в силу сделка с PUMA клуб может себе легко позволить зарплатную ведомость в размере 192 млн. (так как доход будет 320 млн.), таким образом здесь клуб имеет достаточный плацдарм для маневров.  

Такая цифра будет оставаться ниже, чем зарплатные ведомости Манчестер Сити (233 млн.) и Манчестер Юнайтед (215 млн.), но стала бы выше чем у Челси (173 млн.) и Ливерпуля (133 млн.). Хочу подчеркнуть еще одну итересную вещь: Правила ФФП влияют на такие клубы как Манчестер Сити, который в открытую объявил, что из-за этого вынуждены были отправить летом Негредо в аренду в Валенсию и Челси, чья ведомость остановила свой рост и чей менеджер Жозе Моуриньо (согласитесь невероятно!) один из самых ярых сторонников ФФП, как минимум когда речь заходит о Сити.

Однако, хватит говорить о прибылях и убытках, основная финансовая тема, обсуждаемая фанатами Арсенала в эти дни это огромный баланс наличности, накопившийся на счетах клуба. Угадайте сколько? Этот баланс вырос еще за последние 12 месяцев рост составил еще 55 млн. и теперь вырос со 153 млн. до 208 млн. По каким-то причинам финансовая отчетность клуба настаивает, что 35 млн. от суммы предназначены для резерва по обслуживанию долгов и поэтому докладывают о цифре в 173 млн., но на самом деле актуальный наличный баланс клуба в действительности находится в районе 200 млн.

Что бы вы представили ясную картину, позвольте показать эти цифры в контексте: следующий самый высокий баланс наличности в Премьер Лиге в сезоне 2012/13 был у Манчестер Юнайтеда (94 млн.), затем у Челси (26 млн.) и Саутгемптона (14 млн.). С тех пор баланс Юнайтеда в 2013/14 г. снизился до 66 млн., таким образом баланс наличности Арсенала совсем в другой весовой категории, так как более чем в три раза выше чем у ближайшего преследователя.  

Естественно, данные цифры немного приукрашены и не вся сумма может быть потрачена на трансферы. И это на самом деле очень серьезно и, что бы подчеркнуть серьезность данного заявления, я хочу еще раз повторить: не все 208 млн. могут быть использованы для трансферов.  

Так как есть еще много факторов, включая тот факт, что все сезонные абонементы обновляются в период с апреля по май, таким образом сильно влияют на показываемый высокий баланс, так как годовая финансовая отчетность готовится по состоянию на 31 мая.  

Помимо этого, раздражает этот резерв по обслуживанию долга, который появился и находится там с 2006 г., когда появилось обязательство (из-за строительства стадиона), постоянно наталкивая на вопрос, когда же наконец это обязательство будет погашено и Арсенал  однозначно и  действительно займет сильную финансовую позицию, освободив ведомость от этих 35 млн.  

Помимо этой суммы клуб также обязан нести свои текущие расходы в течении года, но и деньги также поступают постоянно в течении сезона с таких статей как телетрансляции и рознинчая торговля. Одним словом факт остается фактом ежегодно баланс наличности растет вверх: май 2007 — 74 млн., май 2008 — 93 млн., май 2009 — 100 млн., май 2010 — 128 млн., май 2011 — 160 млн., май 2012 — 154 млн., май 2013 — 153 млн. и май 2014 — 208 млн.  

 

Однако, есть еще пара причин почему мы должны быть аккуратны с этими цифрами относительно наличности у клуба. Во-первых, клуб ясно дал понять, что на баланс повлияли те 64 млн., которые были инвестированы в новых игроков в течении отчетного периода и частично были компенсированы кредитными соглашениями с поставщиками игроков. Другими словами, Арсенал не выплатил всю сумму сразу, а разумно заключил сделку по оплате частями, поэтому часть баланса наличности должна держаться в резерве, что бы была возможность выплатить по данным трансферам в любое время. Это отразилось 53 миллионым ростом по кредитным обязательствам со 150 млн. до 203 млн. в течении одного года.  

Также напршивается простой вывод, что с баланса наличности должна быть вычислена сумма в районе 50-60 млн., потраченная в период летних трансферов, ведь отчетность готовилась, как мы уже говорили, на 31 мая.  

Сдругой стороны, Арсенал может вполне оставаться должником от продажи игроков в другие клубы, то есть другие должники включают 26 млн. за трансферы игроков, как в 2013 г.  

Помимо этого, клуб имеет условные долги, при которых выплаты должны перечисляться бывшим клубам игроков при определенных условиях, таких как количество проведенных матчей, выигранные трофеи, международные кубки и т.д. Эта цифра оценена в 7 млн. в 2012/13 г., но не обязательно, что она должна быть оплачена — именно поэтому в отчете она помечена как "условная".

Также есть другие разовые факторы, которые помогли Арсеналу увеличить баланс наличных, такие как торговля недвижимостью (таким образом пришли 20 млн. от продаж недвижимости на Queensland Road в последние 2 года ) и предоплаты по новым спонсорским соглашениям, которые, как объявил Гадзидис предоставлены Emirates в прошедшем финансовом году, что бы были средства для инвестиций.  

Короче говоря, это глупое дело предполагать сколько на самом деле доступных средств у Арсенала, не зная всех деталей. Очевидно, что данная сумма не такой величины, как указано на бумагах (200 млн.), но мы с уверенностью можем сказать, что в январское окно средств должно быть достаточно для перекрытия вопиющих дыр в составе, примерно 40-50 млн.   

Изучив "Отчет о движении денежных средств" Арсенала, Вы можете заметить кое-какие изменения в подходе к трате денег: за 6 лет с 2007 по 2012 годы Арсенал потратил всего 4 млн. чистыми на трансферы игроков, а за последние 2 сезона 37 млн. Конечно, это детские шаги, но шаги в правильном направлении.  

Этого говорит, что большая часть денег уходит в другие места. В 2013/14 Арсенал заработал внушительные 96 млн. из операционной деятельности, потратил 11 млн. на трансферы, 19 млн. на финансирование стадиона (12 млн. проценты по кредитам и 7 млн. на погашение основного долга) и 9 млн. на строительство (точнее ремонт молодежного центра Hale End) и 2 млн. на налоги. Куда делись остальные 54 млн? Никуда, они просто ушли в направлении увеличения баланса наличности.   

В этой новости нет ничего нового. С 2007 г. Арсенал получил громадные 526 млн. операционной прибыли — это более полумиллиарда. Показательно на что Арсенал потратил эти деньги, использовав 89 млн. на строительство, 135 млн. на проценты по кредитам, 77 млн. на выплаты по долгам и 12 млн. на налоги. И всего лишь 8% (41 млн.) были потрачены на трансферы и основная их часть была потрачена в последние 2 сезона. И самая примечательная статья "использования" денег в этот период это пополнение баланса наличности, за это время она выросла на 172 млн.  

Очевидно, что долг, появившийся из-за строительства нового стадиона до сих пор влияет на стратегию Арсенала. Несмотря на то, что долг существенно снизился с громадных 411 млн. в 2008 г., до 240 млн., он остается большим бременем, "поедая" 19 млн. ежегодно на выплаты по процентам и основному долгу.  

Не смотря на то, что чистый долг стоит на отметке всего лишь 33 млн., общий долг составляет 240 млн. и остается вторым самым высоким в Премьер Лиге после Манчестер Юнайтед, долг которого остается на отметке 342 млн., даже не смотря на то что Глэйзеры рефинансировали его самыми разными путями. Долг Арсенала включает долгосрочные бонды, взятые под залог стадиона (213 млн.) и долговые обязательства перед болельщиками (28 млн.)    

Глядя на игроков купленных в последние несколько лет, мы видим, что клуб начал идти на конструктивный диалог, и также произошло заметное изменение в последние три года, которое можно назвать как "Арсенал больше не продающий клуб". В этот период клуб расходовал 95 млн. чистыми, если сравнить с тратами предыдущих 6 сезонов (49 млн.) бросается в глаза резкий контраст.

Нет сомнений, что скупой подход поставил Арсенал в невыгодное положение в соревнованиях, что также усугубилось приходом иностранных владельцев в другие клубы с существенными денежными средствами. Это факт, что после прихода Романа Абрамовича в Челси, Арсенал не имеет более никакого превосходства над ними. Начиная с сезона 2003/04 Челси и Манчестер Сити вкупе потратили более 500 млн., в то время как Арсенал всего лишь 70 млн. Ради всего святого, они были переплюнуты даже своими соседями из северного Лондона,Тоттенхемом (100 млн.).

Но как сказал Боб Дилан "Времена меняются". В последние 2 сезона Арсенал истратил 86 млн., что очень близко к 114 млн. Манчестер Сити и больше чем у Челси и Ливерпуля. Манчестер Юнайтед новый транжира, в связи с тем, что Луи ван Галь пытается построить новую команду, после эксперимента с Мойесом и уходом Алекса Фергюсона.

Подводя итоги финансового состояния Арсенала, мы не ошибемся, если процитируем Ивана Гадзидиса: "Клуб в блестящем положении, как на поле так и вне его" и добавим "мы в отличном положении для старта". И это несомненно правда.

Если такой клуб как Арсенал вдруг переходит к режиму "пошло все к черту, педаль газа до упора", очевидно, что что-то изменилось в возможностях (и желании) Арсенала к тратам.

В прошлом у клуба были возможности тратить больше, чем он это делал, но именно 2014 готов стать годом больших изменений, так как коммерческие сделки были пересмотрены и новый контракт по телетрансляциям на подходе. И самый большой вопрос, смогут ли дополнительные деньги стать достаточным толчком что бы поднять клуб на следующий уровень на футбольном поле. Слово за тобой, Арсен!

От переводчика  

Оригинал статьи читайте здесь

Приношу свои извинения, за немного "кривой" переводи и не лучшее оформление. Однако я уверен, что основной смысл материала передан и даже в таком виде, финансовая информация более понятна и более профессионально прокомментирована, чем на просторах русскоязычного интернета, где даже признанные "эксперты" теряют 50 млн.